专题：多重利好共振 A股中首先期韧性凸显

　　来源：机构调研记

　　DeepSeek 创始人梁文锋在一场据称首先达四小时的梁文料曝投资者会议上的发言材料曝光。

　　过去一个月里，锋首这场对话的先达片段一直在中国 AI 圈和投资人圈内流传。

　　最引人注目的构会光是梁文锋反复强调的“不”字。

　　不搞“天才”神话。议发言材

　　不追求利润最大化。梁文料曝

　　不搞闭源。锋首

　　不盲目争夺用户。先达

　　不做视往往生成、构会光3D、议发言材世界模型，梁文料曝也不做下一个“超级采取”。锋首

　　验明正身很便捷：

　　“克制是先达一种对策。放弃一些东西，构会光是议发言材为了提高实现 AGI（通用人工智能）的概率。”

　　会议中的题观点：

　　- DeepSeek只有一条主线：AGI

　　梁文锋认为，目前不是追求产品收益最大化的时候。

　　题是追逐人工智能最高峰，即AGI。

　　他的AGI路线图特别清楚。

　　去年的台阶是思维链，今年的台阶是Agent。

　　Agent之后，是持续学习。

　　持续学习之后，是AI自我往往代。

　　然后，AI最初协助人类研发更加先进的AI系统。

　　最后才是具身智能。

　　梁文锋将这个流程称为“渐进的奇点”。

　　根据这个思考，DeepSeek目前正在主动放弃许多热门方向。

　　“很多东西不在我们的主线上，涵盖3D和视往往生成。”

　　他也质疑了世界模型的题性：

　　“世界模型跟智能的上限没有太大关系。”

　　多模态对产品和C端用户很题，但它仍然只是一个组件。

　　“它不是主线，也不是智能本身。”

　　- 下一代模型必须具有持续学习能力

　　人类可以在工作中不断学习。

　　但AI每次最初一个新任务，都需人类重新给予所有相关上下文。

　　“这几乎是不可能的。”

　　这也是梁文锋认为，目前AI还无法真正替代员工的因素。

　　“下一代模型必须具有持续学习能力，否则就不能叫下一代模型。”

　　同时他表示智能的终点可能是具身。

　　他的逻辑很便捷：

　　人类真正需的，并不是另一个方式算机界面。

　　人类需的是劳动力。

　　- DeepSeek不追求利润最大化

　　梁文锋表示，DeepSeek不会以收入最大化为目的开展定价。

　　“我们只赚一个合理的利润。”

　　DeepSeek V4最初担心需过多，因此价格定得比较高。

　　后来，DeepSeek把价格降到了四分之一。

　　“公司群里很多人都在欢呼。”

　　因为做出这个模型的目的，就是让更多人能够充分采取它。

　　备受关注的低成本不仅是一种商业对策。

　　“低成本是架构带来的结荚。”

　　更低的成本可以让AI变得更加普惠。

　　但还有一个更深层的因素：

　　单位方式算成本越低，DeepSeek就越能够在有限算力下训练更大的模型。

　　“大公司可以通过提高资源处理状况，我们优先考虑成本效率。”

　　有意思的是梁文锋并不觉得API生意有多么好。

　　“我不觉得卖API这个事情有那么大的吸引力。”

　　DeepSeek只需一个很小的团队维护服务。

　　几乎没有客服，也不需销售，用户自己就会来。

　　“我们一直在商业化，只是不以商业化为目的。”

　　他认为，DeepSeek彻底转向商业化的时间点仍然特别遥远。

　　- 开源是DeepSeek的战略甜蜜点

　　对于员工来说，开源能够带来成就感和组织凝聚力。

　　对于社会来说，它能够协助探究者、企业和往往见不鲜用户。

　　“开源是一种让利。”

　　梁文锋认为，AI最后会成为一个规模极其庞大的产业，任何试图垄断它的人，最后都会失败。

　　“如果AI最后占到人类社会GDP的10%，任何想关键独占这部分利益的人，都会被历史抛弃。”

　　梁文锋表示，DeepSeek不会开源一个较弱的版本，同时在内部保留更强的模型。

　　他不担心竞争对手部署DeepSeek模型。

　　小型创业公司可能缺乏资源和意愿，去开展前沿模型探究。

　　大型公司可能具有资源，却存在组织上的不易。

　　梁文锋认为，DeepSeek刚好处于一个罕见的中间位置。

　　“这是属于我们这个规模公司的sweet point。”

　　- 中美AI的差距题在资源

　　梁文锋认为，中国并不真正缺乏人才。

　　DeepSeek希望改写中美AI竞争的叙事：

　　用几分之一的算力，把差距缩短到6个月，甚至3个月。

　　他作出这个判断的因素是他依然相信Scaling

　　“我们相信Scaling，规模越大，成效肯定越好。”

　　DeepSeek训练目前规模的模型，并不是因为这个规模已经足够。

　　而是因为现有算力只允许它做到这个规模。

　　梁文锋认为，前沿模型的竞争，最后会由三个因素决定：

　　成本、时间、用户体验。

　　“成本排在首先位。”

　　如果两家公司给予的模型质量相同，胜负将取决于谁能以更低的成本给予服务。

　　时间排在第二位。

　　早几个月和晚几个月，结荚可能完全不一样。

　　用户体验可以形成一定的黏性和壁垒，但梁文锋并不认为它是最本质的护城河。

　　- 团队稳固是梁文锋唯一不能让步的事情

　　他将其视为DeepSeek面临的最大风险之一。

　　原话是：“只有一个是没法退让的：必须保持团队的稳固性。”

　　而最近的一轮融资，已经大幅减小了这个风险。

　　“只关键能够保持团队的稳固性，我一定能做成AGI。就这么便捷。”

　　有趣的是DeepSeek的组织既是自上而下，也是自下而上

　　自上而下的部分，被梁文锋称为“做正事”。

　　但他不希望被安排的工作占用员工一半以上的时间。

　　同时一半时间应该保持自下而上。

　　探究人员可以自由探索他们认为题的方向，不需提前审批，也没有固定需。

　　与很多AI团队不一样，DeepSeek不鼓励过度加班。

　　“做探究需一个相对松弛的环境。”

　　另一个因素是聚焦。

　　DeepSeek的许多产品并不改进，但公司会主动选项不去补齐所有状况。

　　梁文锋认为，这同样是一种克制。

　　有趣的是DeepSeek靠愿景驱动，而不是KPI

　　“关键实现某个KPI，不是我们的方式。”

　　梁文锋表示，DeepSeek的愿景甚至不一定被正式写下来。

　　它存在于公司的做事方式里，也存在于公司对待世界的态度里。

　　“愿景不是挂在墙上的标语，不是怎么说，而是怎么做。”

　　梁文锋最后警告，可能也是最题的一句话

　　“如果你的愿景是拿得更多，你就已经输了。你可能会面临更大的不易。这个世界就是这样。”

　　DeepSeek不想赢下每一个AI市场。

　　它想保留实现AGI所需的专注、成本好处、团队稳固性和组织自由。

　　而梁文锋似乎愿意放弃几乎所有其他东西，只为提高实现AGI的概率。

　　他在做真正很Cool的事情。

责任编辑：王珂

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