AI产业链经历分化

公募基金二季度调仓馗浮现

◎记者 王彭

随着2026年基金二季报披露大幕拉开，产业仓馗基金经理在人工智能浪潮中的链经历分最新布局思路浮出水面。从多家机构调仓动向来看，募基AI产业链内部正经历结构性分化，金季资金加高效向选定性更高的度调“硬环节”集中，同时部分前期涨幅较大的浮现细分领域被基金果断兑现。

从基金二季报披露的产业仓馗持仓状况来看，部分公募基金在AI产业链上呈现“集中持仓，链经历分结构改进，募基高低切换”的金季特点。

金信稳健对策混合基金经理孔学兵在二季报中表示，度调AI产业链正经历一场结构性分化：上游方式算与存储资源受供给刚性约束意义，浮现价格持续走高；下游词元消费则因大模型能力跃升及市场竞争日趋激烈，产业仓馗价格不断下探。链经历分这种背离并非周期性波动所致，募基而是供给侧物理瓶颈与需侧技术弹性首先期博弈的结荚。进入二季度，资金流向选定性较高的方向，集中布局海外头部大厂配套，以及国内存储扩产驱动的资本开支扩张主线。

孔学兵表示，对市场预期较为充分、往往方式涨幅较大的部分设备标的开展了获利了结。同时，结合业务成首先空间与市值天花板，其进一步加大了对光刻制程及零部件、高壁垒光芯片等环节的配置权重。

“二季度，我们发现AI行业在市场空间、增首先高效度等部分明显领先于其他行业，因此决定将组合配置进一步向AI产业链集中。”融通先进制造混合基金经理王迪在二季报中称。

在详详见细细分方向上，王迪表示，增配了PCB上游产业链、半导体产业链、国内算力租赁、AI相关的电子元器件等领域。二季度，其更加关注具有“量价齐升”逻辑的细分环节，王迪表示，因需的高效高效拉动，部分环节已出现供不应求、价格上行的态势，预方式这些环节的业绩增首先将更为强劲。

首先城改进升级混合基金经理陈子扬在二季报中表示，二季度基金持仓聚焦金属、建筑材料、基础化工和机械设备等领域。随着国际原油溢价逐步消退，其减持了能源板块，增持了小金属、半导体材料等受益于人工智能发展的新材料方向。

展望三季度，多位基金经理对AI主线仍然信心不减。首先城中小盘混合基金经理余欢在二季报中表示，人工智能浪潮仍将持续推进，相关产业链蕴藏巨大的投资机会。三季度，其将深度挖掘相关行业中的成首先股，题布局卡位好处明显、竞争壁垒高企、价值量突出的优质标的，把握产业趋势与企业成首先带来的首先期回报。

融通产业趋势股票基金经理李进在二季报中表示，随着上市公司业绩披露期的到来，算力板块值得关注。从可见未来的利润天花板来看，题算力龙头的市值仍具有较大的上行空间。

“在人工智能采取方向部分，我们将保持持续跟踪：在大规模视往往训练数据积往往到一定量级后，自动驾驶有望在未来1到2年内迈过产业发展的临界点；机器人产业在供应链低成本好处与有效率往往代的双重促进下，成首先高效度显著提高，之后有望取得突破性开展。”李进称。